- Rentas brutas: € 505,3 millones (+0,4%)
- EBITDA: € 377,2 millones (+3,2%)
- Valor bruto de los activos: € 13.041 millones (+2,0% LfL)
- Valor neto de los activos por acción: € 16,11 (+4,2%)
- Beneficio operativo (“FFO”): € 273,0 millones (+4,1%)
- El beneficio operativo supera los € 273 millones (equivalente a € 58 céntimos por acción), superando la indicación dada al mercado al inicio del período (€ 56 céntimos por acción).
- Crecimiento en todas las métricas financieras y operativas clave tales como ocupación (94,5% +21 pbs vs. 2020), rentas like-for-like (+0,2 vs. 2020) o beneficio operativo (+4,1% vs. 2020).
- El valor neto de los activos según recomendaciones EPRA («EPRA NTA») se sitúa en € 16,11 por acción, con un crecimiento del 4,2% respecto al año pasado.
- Endeudamiento del 39,2%, que supone una reducción respecto a 2020 (39,9%) pese a la distribución a los accionistas de €210 millones o €45 céntimos por acción en el ejercicio.
Madrid, 23 de febrero.- MERLIN Properties ha cerrado el ejercicio 2021 con unos ingresos totales de € 512,1 millones (incluyendo rentas brutas de € 505,3 millones), un EBITDA de € 377,2 millones y un beneficio operativo de € 273,0 millones (€ 58 céntimos por acción). Los incentivos Covid han alcanzado €24,9 millones en el ejercicio, de los cuales únicamente €1,2 millones se han producido en el cuarto trimestre.
El valor bruto de los activos se sitúa en € 13.041 millones (+2,0% LfL vs 2020), siendo logística la categoría que más crece (+14,5% LfL). Oficinas y net leases se mantienen en línea con el año anterior y centros comerciales sufre un ligero ajuste del -1,6% LfL. El valor neto de los activos asciende a € 7.567 millones (€ 16,11 por acción), con un incremento del 4,2% vs 2020.
Tras la distribución a los accionistas de €210 millones o €45 céntimos por acción, el nivel de endeudamiento (“LTV”) se sitúa en 39,2% (vs 39,9% en 2020), con una posición de liquidez de € 1.811 millones y con el vencimiento medio de la deuda en 5.3 años. Se ha repagado anticipadamente el bono de €548,3 millones con vencimiento en 2022 y cupón del 2.375%.
Oficinas
- Evolución del negocio
Las rentas like-for-like (-1,2%) mejoran en comparación con el 6M21 (-2,9%) y con el 9M21 (-2.1%), gracias a la estabilización de la ocupación. Se ha batido la indicación de ocupación dada al mercado a principios del ejercicio (89,1%-89,6%), situándose ésta en 90,1%. Se prevé que esta senda alcista en términos de ocupación continue durante 2022, con un aumento de otros 150 pbs (91,5%).
- Plan Landmark I
El plan Landmark está a punto de concluir tras la entrega de Castellana 85 en Madrid y Monumental en Lisboa, al 100% ocupados. Gracias a este plan de creación de valor, se han generado ya más de €20 millones de rentas adicionales y se ha creado valor por importe de €475 millones. Únicamente queda pendiente la reforma de Plaza Ruiz Picasso, en el corazón de AZCA, proyecto de gran envergadura, cuya entrega está prevista para finales de 2023.
Logística
- Evolución del negocio
El mercado logístico continúa experimentando un importante empuje de la mano del crecimiento de la venta on-line. Las rentas like-for-like siguen incrementando (+1,6% vs. 2020) gracias al aumento de la ocupación y con un release spread del 4,0%. Año muy interesante en cuanto a comercialización con más de 240.000 m2 firmados. La ocupación se sitúa en máximos históricos, y continúa creciendo en 2022 tras haber firmado 16.100 m2 con Leroy Merlin en A4-Getafe (CLA).
- Plan Best II & III
Se han firmado en el ejercicio dos proyectos llave en mano por más de 90.000 m2 que se entregarán a mediados de 2022. Además, con la entrega de 95.987 m2 a Decathlon y 8.168 m2 a Maersk, concluye el desarrollo del banco de suelo de ZAL Port. MERLIN ha sido capaz de desarrollar de cero una cartera de activos logísticos únicos, en unas ubicaciones privilegiadas y a precios muy atractivos, gracias a su política de adquisición selectiva de suelo en fases tempranas del ciclo.
Centros comerciales
- Evolución del negocio
La ocupación en centros comerciales (94,2%) supera los niveles prepandemia. La política comercial y el intenso esfuerzo comercializador han dado sus frutos con 33.600 m2 firmados en el ejercicio. Las ventas y afluencias continúan recuperándose. La tasa de esfuerzo se sitúa en 12,1%, comparado con 12,9% en 2020 y 12,6% en 2019.
La política comercial finalizó en junio del 2021 y ha supuesto €24,9m de incentivos en el período, contabilizados como gasto íntegro en 2021 es decir, no linealizado.
- Plan Flagship
Finalización del plan Flagship con la entrega de Porto Pi en Mallorca y Saler en Valencia. Flagship ha supuesto la reforma de más de 230.000 m2 para adaptarse a las nuevas tendencias, a los nuevos formatos comerciales y a las exigencias del mercado post Covid.
Plan Mega (Data Centers)
El desarrollo del plan Mega está a punto de comenzar, con un fuerte interés comercial por parte de posibles inquilinos. La licencia del primer módulo del data center ubicado en el País Vasco ya se ha concedido y la Compañía está en negociaciones avanzadas para alquilar el 67% del activo.
Valor de la cartera de activos
El valor bruto de los activos (“Gross Asset Value” o “GAV”) de MERLIN asciende a € 13.041 millones a 31 de diciembre de 2021, según las tasaciones realizadas por Savills, CBRE y JLL, frente a los € 12.811 millones de hace un año. Por categorías de activos, oficinas y net leases se han mantenido relativamente planos, los centros comerciales han sufrido una ligera caída y la logística, aupada por el mercado y el excelente rendimiento de la cartera, ha subido un 14,5%.
Por lo que respecta al valor neto de activos, éste asciende a € 7.567 millones, equivalentes a € 16,11 de EPRA NTA por acción, con un incremento del 4,2% sobre 2020 (€ 15,46 por acción). La tasa de rentabilidad para el accionista en el ejercicio se sitúa en el 7,1% (vs 1,4% en 2020).
Dentro de su política de rotación de activos non-core, MERLIN ha realizado desinversiones por importe de € 238 millones con una prima media sobre la tasación de activos del 5,4%.
Sostenibilidad
MERLIN ha obtenido una muy buena puntuación en la edición 2021 de GRESB (81 sobre 100) y Carbon Disclosure Project (B). Además, continúa la progresión en el programa de certificación de la cartera, habiendo obtenido 26 nuevas certificaciones LEED/BREEAM en 2021, lo que eleva el porcentaje de edificios certificados a más del 91% y hace factible llegar al ambicioso objetivo del 99% en 2022 que establecimos hace años. Cabe destacar la inclusión de MERLIN Properties en el Dow Jones Sustainability Index Europe, única compañía del sector inmobiliario español que forma parte de este selecto índice.
Perspectivas para 2022
La Compañía espera continuar, en 2022, con la misma senda alcista. En oficinas, se prevé una subida de la ocupación de 150 pbs para situarse cerca de niveles pre Covid a finales de 2022 (91,5%) y en centros comerciales se espera aumentar la ocupación hasta el 94,5%. Además, la Compañía se va a ver beneficiada por el aumento de la inflación.
La Compañía ha indicado al mercado su estimación de beneficio operativo para el ejercicio 2022 en €64 céntimos por acción, en ausencia de nuevos repuntes de la pandemia. Además, se contempla un dividendo mínimo de € 25 céntimos con cargo al ejercicio 2021 (sujetos a aprobación por la JGA y distribuibles en mayo) y se recomendará al Consejo distribuir un dividendo a cuenta de €20 céntimos en el segundo semestre de 2022.
Fuente: Nota de prensa